土地储备专项债券的发行节奏有所加快，尽管如此，诸多问题仍需紧急处理。鉴于其在确保房地产市场稳定、减轻城投及房地产企业负担方面扮演的核心角色，其发行进展受到了广泛关注。
发行现况
截至22日6月，据财联社消息，企业预警通所提供的数据显示，26个省份已经公布了有关收购现有闲置土地项目的详细信息。与此同时，我国土地储备专项债券的发行总金额已经达到了1700亿元。然而，这一数字与已公开的数千亿规模的收储项目总额相较，显得相对较小。近期，安徽、山东等省份的众多收储地块已经顺利获得了专项债券的资金支持。
发行提速
隐债置换债的发行进程即将落幕，与此同时，新增专项债的发行节奏正在加速，土地储备专项债的发行规模亦有所增加。今年2月，北京与广东两地作为试点，率先启动了专项债的发行工作，但截至4月底，累计发行总额仅为500多亿元，其发行速度相对较慢。5月下旬，浙江省及其它地区启动了运用专项债券购买已存量的住宅项目。自5月份起长子县融媒体中心，这一举措的发行进度明显加快。
政策推动
2024年11月，我国自然资源部正式宣布开启土地储备专项债券发行的新一轮程序。在此之前，同年3月，相关机构共同发布了一则通告，对资金使用主体、专项债券的审批流程以及资金与收益的平衡机制等多个方面进行了细致规定，这一举措为专项债券的发行提供了制度层面的保障。
规模差距
尽管发行速度有所加快，然而土地储备专项债券的累计发行数额依然未触及已公布的专项债收储计划的预定范围。多家机构预测，本年度的发行总额有望超过5000亿元的重要关口，具体分析，国盛证券固定收益部门的首席分析师杨业伟预计，新增用于土地储备的专项债券规模预计将介于5000至8000亿元之间。
面临挑战
克而瑞咨询强调，专项债的收储作业正遭遇价格评估机制统一的难题。由于各地土地状况存在较大差异，评估标准难以统一。此外，专项债的资金收益存在不确定性，其偿还主要依赖于未来土地的收益。在房地产市场调整期，这种不确定性进一步加剧，对土地出让收益的稳定性产生了影响。
收储目标
申万宏源固收团队的研究报告揭示，在已公布的土地收储计划中，城投公司和国有企业成为主要收储对象。这些企业的收储折扣率约为12%。与此同时，民营企业所承受的折扣率有所增加。分析这些拟收储土地的购买时间，发现大部分发生在2021年之后。该购买时机与房地产市场呈现的下降态势保持一致，并且与城投公司为维护市场稳定所开展的购置土地行为相互契合。
土储专项债在未来的市场表现备受关注，人们普遍关心其能否更有效地调节土地供应与需求的关系，以及是否能够减轻企业的负担。这一议题已成为市场讨论的热点。对于土储专项债未来的发展走向，您有何见解？
